IPO 30 triệu cổ phần HPA giá 41.900 đồng/cổ phần
Năm 2016, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (Thép Hòa Phát – HPG) thành lập CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (Nông nghiệp Hòa Phát - HPA), với mục tiêu giữ vai trò kiểm soát toàn bộ lĩnh vực nông nghiệp của tập đoàn.
Hiện HPA vận hành hệ thống gồm 70 cụm trang trại chăn nuôi heo, tổng diện tích 387,9 ha, 03 trang trại chăn nuôi bò Úc với 625 ha, 02 trang trại gia cầm rộng 50 ha và 02 nhà máy thức ăn chăn nuôi với tổng công suất 600.000 tấn.
Công suất sản xuất hàng năm đạt 750.000 heo thương phẩm, 150.000 con bò Úc và 336 triệu quả trứng gà.
Tại hội thảo giới thiệu cơ hội đầu tư vào HPA (chiều 01/12/2025 tại TP. Hồ Chí Minh), ông Nguyễn Việt Thắng - Tổng giám đốc HPG kiêm Chủ tịch HĐQT HPA - cho biết: "Nông nghiệp là ngành có đóng góp doanh thu và lợi nhuận lớn thứ hai cho Tập đoàn, chỉ sau lĩnh vực thép. Năm 2025 đánh dấu tròn 10 năm Hòa Phát bắt đầu làm nông nghiệp".
Theo ông Thắng khác với nông nghiệp nhỏ lẻ, manh mún, Hòa Phát đã đầu tư rất lớn ngay từ đầu. Đến giai đoạn này, Nông nghiệp Hòa Phát đã đủ điều kiện tách thành công ty riêng và niêm yết trên sàn chứng khoán.
“Việc IPO 30 triệu cổ phiếu lên sàn HOSE giúp tăng tính minh bạch, tự chủ trong hoạt động và tài chính, đồng thời tạo cơ hội thu hút cổ đông và nhà đầu tư chiến lược để mở rộng đầu tư, đưa Nông nghiệp Hòa Phát trở thành công ty nông nghiệp hàng đầu Việt Nam”, ông Thắng nói.
Dự kiến, công ty chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) 30 triệu cổ phiếu HPA, với giá 41.900 đồng mỗi cổ phiếu, dự kiến niêm yết trên sàn HOSE đầu năm 2026.
Doanh thu từ chăn nuôi heo lớn nhất, chiếm 40%
Năm 2024, HPA đạt doanh thu thuần 6.909 tỷ đồng với lợi nhuận gộp 1.462 tỷ đồng, tăng gấp 2,7 lần so với 2023. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.040 tỷ đồng, tăng gấp 4,7 lần cùng kỳ. Biên lợi nhuận sau thuế 15,1%, ROE 30,6% và ROA 21,4%.
Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận sau thuế đạt 1.295 tỷ đồng với ROE 56,4% và ROA 31,7%.
Trong cơ cấu doanh thu, chăn nuôi heo là mảng đóng góp lớn nhất với khoảng 40%, tiếp sau là thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi bò và gia cầm.
Bà Phạm Thị Hồng Vân - Tổng Giám đốc HPA - cho biết Nông nghiệp Hòa Phát vận hành mô hình kinh doanh Feed-Farm tích hợp khép kín từ thức ăn chăn nuôi đến trang trại. Công ty tự chủ nguồn thức ăn chăn nuôi với 02 nhà máy tại Hưng Yên và Đồng Nai. Năm 2024, tỷ trọng bán hàng là 51% phục vụ các trang trại nội bộ, 49% bán ra thị trường qua mạng lưới 629 nhà phân phối với 150 mã hàng.
Mô hình này giúp HPA tối ưu khẩu phần dinh dưỡng và giá thành công thức. Công ty kiểm soát chi phí hiệu quả vì làm chủ cả thức ăn chăn nuôi và con giống, 02 yếu tố chiếm 70% chi phí chăn nuôi.
HPA làm chủ con giống chất lượng cao với heo giống DanBred từ Đan Mạch có năng suất sinh sản cao nhất thế giới, giống gà Hy-line từ Mỹ có tỷ lệ đẻ cao và ổn định, bò thịt từ Úc có chất lượng thịt ngon và tăng trọng tốt. Riêng về heo, năng suất đạt 33 đến 34 heo con cai sữa trên mỗi nái mỗi năm, gấp 1,5 lần mức trung bình Việt Nam (22 đến 25 con).
Bà Vân cho rằng, công ty hạn chế tối đa sử dụng kháng sinh và sẵn sàng tuân thủ quy định cấm kháng sinh phòng bệnh và kích thích sinh trưởng từ 2026, tuyệt đối không sử dụng chất cấm và không dùng chất tạo nạc.
Hướng tới doanh thu 12.000 tỷ đồng năm 2030
Đến năm 2030, HPA đặt mục tiêu nâng công suất thức ăn chăn nuôi lên 1.000.000 tấn mỗi năm, heo thương phẩm 900.000 con, quy mô chăn nuôi bò đạt 73.000 con và sản lượng trứng gà duy trì 336 triệu quả mỗi năm.
Kế hoạch này cần tổng vốn đầu tư hơn 1.500 tỷ đồng, qua đó doanh thu dự kiến đạt trên 12.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 1.750 tỷ đồng, ROE duy trì trên 25%.
Tại phần trao đổi với nhà đầu tư, ông Nguyễn Việt Thắng cho biết, HPA có thể chi trả cổ tức bằng tiền mặt hàng năm, không có kế hoạch huy động vốn thông qua phát hành thêm cổ phiếu.
Về chiến lược IPO 30 triệu cổ phiếu, ông Thắng cho biết đây là lần đầu Tập đoàn Hòa Phát đưa một công ty chuyên ngành nông nghiệp ra thị trường, Hòa Phát tiếp tục nắm tỷ lệ chi phối tại HPA. Vietcap là đơn vị tư vấn độc quyền và đại lý phát hành cho đợt IPO này, không thực hiện bảo lãnh phát hành.
Bà Phạm Thị Hồng Vân cho biết thêm, nguồn vốn từ IPO sẽ được sử dụng để tái cơ cấu nguồn vốn, nâng cao năng lực tài chính, bổ sung vốn lưu động, giảm nợ vay và đầu tư mở rộng ba trang trại chăn nuôi heo cùng nhà máy thức ăn chăn nuôi thứ ba tại miền Bắc. Khi hoàn thành, tổng công suất sẽ đạt 900.000 con heo thương phẩm và 1 triệu tấn thức ăn chăn nuôi mỗi năm vào năm 2030.
Nhà máy thức ăn chăn nuôi thứ 03 dự kiến khởi công năm 2027, trước đó công ty sẽ khai thác tối đa công suất 02 nhà máy hiện hữu để đáp ứng nhu cầu nội bộ và phát triển thị trường bên ngoài.
Về chiến lược kinh doanh, HPA duy trì mô hình bán heo giống kết hợp thức ăn chăn nuôi thay vì chỉ tập trung nuôi heo thương phẩm.
Về an toàn sinh học, bà Vân nhấn mạnh yếu tố quyết định nằm ở sự nghiêm túc và tuân thủ tuyệt đối quy trình. Sau 10 năm vận hành, vẫn có trang trại duy trì âm tính với bệnh tai xanh mà không cần tiêm vắc xin, dù virus có thể lây qua không khí với khoảng cách tới 100 đến 200 km và từng gây thiệt hại lớn cho ngành chăn nuôi.
Với mảng gà thịt, công ty chưa đầu tư do thị trường gà trắng có quy mô nhỏ, cạnh tranh trực tiếp với hàng nhập khẩu và khó tiêu thụ phần ức, trong khi gà màu mang tính địa phương, tiêu thụ chủ yếu nhỏ lẻ, chưa phù hợp với mô hình công nghiệp của HPA. Ở mảng trứng, việc chưa mở rộng ra phía Nam xuất phát từ đặc thù ngành gia cầm đẻ trứng biến động mạnh, có thời điểm cung vượt cầu dẫn đến giá lên xuống thất thường.
Về triển vọng giá heo, công ty xây dựng kịch bản thận trọng cho năm 2026 với mức giá trung bình khoảng 60.000 đồng mỗi kg và lợi nhuận dự kiến 1.200 đến 1.260 tỷ đồng. Thực tế có thể tích cực hơn do tổng đàn nái giảm gần 01 triệu con sau mưa lũ và dịch tả heo châu Phi, kéo theo nguy cơ thiếu hụt nguồn cung trong những năm tới.
Ở mảng thức ăn chăn nuôi, bà Vân cho biết HPA không đầu cơ nguyên liệu mà phân tích nhiều nguồn thông tin để lựa chọn thời điểm mua phù hợp. Sản lượng phục vụ nội bộ lớn giúp tối ưu chi phí sản xuất.
Đối với mảng bò vỗ béo, bà Vân đánh giá mức độ cạnh tranh hiện khá gay gắt do vẫn còn những đơn vị chăn nuôi chưa chuẩn mực về an toàn vệ sinh thực phẩm.
Ở khía cạnh quỹ đất, ông Thắng đánh giá đây là khó khăn lớn nhất khi mở rộng, do quy định khoảng cách từ trang trại đến khu dân cư ngày càng khắt khe theo Luật Chăn nuôi. Sau nhiều năm tìm kiếm, công ty mới xác định được 03 khu vực đủ điều kiện để phát triển thêm 03 trang trại.
Toàn bộ quỹ đất của HPA là đất dự án 50 năm với quyền sử dụng ổn định, gồm cả các lô đóng tiền một lần và trả tiền hàng năm. Giá trị tài sản đã ghi nhận mức tăng đáng kể, ví dụ giá đất tại nhà máy Hưng Yên tăng từ hơn 50 USD lên gần 150 USD/m2.
Vạn Xuân
