Hiệu suất đầu tư 6 tháng – 1 năm thấp
Theo phân tích của các chuyên gia VinaCapital, lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn HoSE tăng 37% trong quý 1/2026, kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng 15-20% trong quý 2/2026, nhưng giá cổ phiếu vẫn lao dốc, khiến mặt bằng định giá ngày càng trở nên hấp dẫn.
Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, P/E dự phóng năm 2026 chỉ khoảng 9,3 lần, tiệm cận vùng định giá thấp nhất trong 10 năm qua.
Nhận định về diễn biến này tại tọa đàm trực tuyến:“Đầu tư cổ phiếu không cần nhìn bảng điện”, diễn ra vào chiều 15/7/2026, ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao của VinaCapital, cho rằng tâm lý chung của thị trường đang khá yếu. Nguyên nhân cơ bản là do hiệu suất đầu tư trong 6 tháng đến 1 năm qua không được như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư.
Thống kê của VinaCapital cho thấy, nếu mua vào cổ phiếu lúc thị trường càng rẻ, xác suất đạt lợi nhuận vượt trội sau 2 - 3 năm càng cao. Với chu kỳ đầu tư 5 - 10 năm, nếu nắm giữ dài hạn, kết quả mang lại thường rất khả quan, lợi nhuận có thể đạt hai con số.
"Vì vậy, chúng tôi khuyên nhà đầu tư duy trì chiến lược dài hạn, đều đặn và tận dụng những lúc tâm lý thị trường yếu, mặt bằng giá rẻ để tích lũy thêm tài sản", ông Minh nhấn mạnh.
Đầu tư vào chứng khoán chỉ bằng 1/10 bất động sản
Từ tín hiệu thị trường, bà Vũ Ngọc Linh, Giám đốc phân tích và nghiên cứu thị trường VinaCapital, cho biết đầu tư của cá nhân vào cổ phiếu tại Việt Nam còn rất thấp, họ chỉ quen bỏ tiền vào tiết kiệm ngân hàng, mua vàng, hoặc mua bất động sản. Các kênh đầu tư như: chứng khoán, chứng chỉ quỹ, phái sinh, crypto... gần như chưa được tận dụng và hiểu đầy đủ.
Khảo sát của VinaCapital cũng cho thấy, giá trị phân bổ tài sản cho chứng khoán tại Việt Nam chỉ bằng khoảng 1/10 so với bất động sản, theo ông Thái Quang Trung, Giám đốc đầu tư VinaCapital.
Nếu tổng tài sản bất động sản gấp vài lần GDP, thì tổng tài sản chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân trong nước (không tính cổ đông nội bộ) chỉ bằng khoảng 1/3 GDP. Tỷ trọng này cũng thấp hơn vàng và tiền gửi tiết kiệm rất nhiều. Lý do quan trọng nhất là mức độ biến động hàng ngày, hàng tuần, hàng tháng của thị trường quá cao.
"Chúng tôi nhận thấy mức sinh lời dài hạn trong 10-20 năm của cổ phiếu (gồm cả cổ tức), không hề thua kém các kênh phổ biến như vàng hay chung cư, trong khi thanh khoản lại cao hơn”, ông Trung nhận định.
Ông Trung cho biết thêm, có một công thức phổ biến để phân bổ tài sản là: lấy 100 trừ đi số tuổi sẽ ra tỷ trọng phần trăm nên đầu tư vào chứng khoán. Tuổi trung vị ở Việt Nam hiện khoảng 34 tuổi, lấy 100 trừ 34 bằng 66.
"Theo tôi, một người Việt Nam điển hình nên phân bổ khoảng 2/3 tài sản vào kênh chứng khoán là hợp lý", ông Trung khuyến nghị.
Ái Linh
